Monthly Archives: January 2013

Social Sciences Reviews | January 2013

VERDICT Taleb’s tome is by turns entertaining, thought-provoking, silly, brilliant, and irreverent, yet his logic remains cogent and his message clear throughout. His wit and substance have already found him a worldwide audience; this book is likely to create him an even more robust fan bas e. —Carol Elsen, Univ. of Wisconsin, Whitewater, Libs.

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HatTip Dave Lull

No, Small Probabilities are Not ‘Attractive to Sell’: A Comment by Nassim Taleb :: SSRN

No, Small Probabilities are Not ‘Attractive to Sell’: A Comment
Nassim Nicholas Taleb
NYU-Poly
January 5, 2013
Financial Analysts Journal, Forthcoming

Abstract: Owing to the convexity of the payoff of out-of-the money options, an extremely small probability of a large deviation unseen in past data justifies rationally buying them, or at least justifies excessive caution in not being exposed to them, particularly those options that are extremely nonlinear in response to market movement or changes in implied volatility. One needs, for instance, a minimum of 2000 years of stock market data to assert that some tail options are “expensive”. The paper presents errors in Ilmanen 2012, which provides an exhaustive list of all arguments in favor of selling insurance on small probability events. The paper goes beyond Ilmanen 2012 and suggests an approach to analyze the payoff and risks of options based on the nonlinearities in the tails.
Number of Pages in PDF File: 5
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Catastrofi da perfezionisti – Il Sole 24 ORE

«Tipicamente le autorità favoriscono una particolare classe di imprese abbastanza grandi da chiedere aiuto. Così facendo si trasferisce la fragilità dal collettivo all’inadatto». Al contrario, per Taleb il comandamento dell’antifragilità è: «non avrai antifragilità a danno della fragilità d’altri».Antifragile è un libro ricchissimo, dove l’autore, filosofo orgogliosamente autodidatta, regola i conti con buona parte del pensiero moderno. Per Taleb «noi non mettiamo in pratica le teorie, ma creiamo teorie dalla pratica»: non c’è bisogno di una laurea in fisica per imparare ad andare in bicicletta. La realtà è fatta di rules of thumbs, di euristiche, setacciate nel succedersi di tentativi ed errori. Per questo Taleb apprezza la robustezza della vecchia common law, diritto “prodotto” dai giudici, citando l’italiano Bruno Leoni, piuttosto che la legislazione pervasiva e “fragilista”. Per questo rivaluta la Svizzera federale come alternativa allo Stato centralizzato, e preferisce l’ordine arruffato ma spontaneo del suk all’algida e vitrea perfezione dei mercati regolati.

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Catastrofi da perfezionisti – Il Sole 24 ORE.